A consequência dos créditos ao consumo em Portugal

Abstract

A globalização é um fenómeno em curso há várias décadas que acelerou a integração dos mercados, incluindo o dos produtos financeiros. A digitalização, a concorrência global e a inovação regulatória reconfiguraram o acesso, o desenho e o preço dos instrumentos de crédito ao consumo. No contexto atual, o crédito ao consumo ganhou expressão crescente em Portugal, com uma tendência de crescimento clara. Desta forma, o objetivo principal desta dissertação é avaliar em que condições este processo promove a inclusão financeira ou, pelo contrário, intensifica vulnerabilidades e trajetórias de sobre-endividamento. Tal como o crédito ao consumo, a literacia financeira tem também vindo a ganhar centralidade: A capacidade juros, prazos e custo total do crédito, é fundamental para boas decisões financeiras. Assim, o estudo estrutura-se em duas vertentes complementares: A primeira é um inquérito aplicado em Lisboa a adultos para caracterizar a utilização do crédito ao consumo e aferir níveis de literacia financeira; e a segunda é a análise de séries oficiais de crédito e incumprimento, enquadrada por um modelo econométrico parcimonioso que relaciona o preço do crédito com as condições do mercado de trabalho. Os resultados do estudo sugerem que a literacia financeira está na base de melhores decisões e menor risco de incumprimento; quando é reduzida e se combina com taxas de juro elevadas, pode gerar ciclos de dependência de crédito de natureza estrutural. Conclui-se ser essencial investir de forma contínua em literacia financeira, reforçar a transparência de preços e assegurar avaliações de solvabilidade rigorosas, por forma a fortalecer a estabilidade económica e financeira.

Globalization is a decades long phenomenon that has accelerated the integration of markets, including those for financial products. Digitalization, global competition, and regulatory innovation have reshaped access to, the design of, and pricing for consumer-credit instruments. In Portugal, consumer credit has expanded markedly, with a clear upward trend. The main objective of this dissertation is to assess under which conditions this process promotes financial inclusion or, conversely, intensifies vulnerabilities and trajectories of over-indebtedness. Like consumer credit, financial literacy has also gained prominence: the ability to understand interest, maturity, and the total cost of credit is fundamental to sound financial decisions. Accordingly, the study is organized along two complementary strands: first, a survey of adults in Lisbon to characterize the use of consumer credit and gauge levels of financial literacy; second, an analysis of official series on credit and loan delinquency, framed by a parsimonious econometric model that relates the price of credit to labour market conditions. The findings suggest that financial literacy underpins better decisions and a lower risk of delinquency; when literacy is low and combines with high interest rates, it can generate structural cycles of credit dependence. We conclude that continuous investment in financial literacy, stronger price transparency, and rigorous affordability assessments are essential to reinforce economic and financial stability.