The effect of Formula One Grand Prix : An event study on stock market reactions and sponsorship impacts

Abstract

This dissertation employs event study methods, with an emphasis on stock market responses and sponsorship value creation, to investigate how Formula One Grand Prix events and sponsorship announcements impact financial markets. Formula 1 is the highest international racing class for open-wheel, single-seater Formula 1 cars, run by a non- profit organization. For this study, it is being conducted an analysis of the stock market of a 50-day window starting 25 trading days before and ending 25 trading days after each sponsorship announcement and to investigate if Formula One Grand Prix sponsorship announcements are associated with statistically significant abnormal returns in the stock prices of sponsors, and if Sponsorship announcements generate a positive reaction in the stock market valuation of sponsoring companies. The study examines 29 sponsorship announcements from global companies, including Pirelli, DHL, AWS, Heineken, Aramco, Oracle, and others, spanning a 20-year period (2004–2024). In order to determine if F1 sponsorships generate meaningful investor reactions, the study looks into abnormal and cumulative abnormal returns around sponsorship occurrences. Although statistical significance differs among companies and settings, the results show an overall beneficial effect on sponsoring corporations' stock performance after announcement dates. The results indicate that while some sponsorships have limited or inconsistent impacts, those with great brand-event congruence and global reach are more likely to generate financial value.

Esta dissertação emprega métodos de estudo de eventos, com ênfase nas respostas do mercado de ações e na criação de valor do patrocínio, para investigar como os eventos do Grande Prémio de Fórmula 1 e os anúncios de patrocínio afetam os mercados financeiros. A Fórmula 1 é a categoria internacional mais alta de corridas para carros de Fórmula 1 de roda aberta e monoposto, administrada por uma organização sem fins lucrativos. Para este artigo, está a ser realizada uma análise do mercado de ações de uma janela de 50 dias, começando 25 dias de negociação antes e terminando 25 dias de negociação após cada anúncio de patrocínio, para investigar se “os anúncios de patrocínio dos Grandes Prémios de Fórmula 1 estão associados a retornos anormais estatisticamente significativos nos preços das ações dos patrocinadores” e se “os anúncios de patrocínio feitos geram uma reação positiva na avaliação do mercado de ações das empresas patrocinadoras”. O estudo examina 29 anúncios de patrocínio de empresas globais, incluindo Pirelli, DHL, AWS, Heineken, Aramco, Oracle e outras, abrangendo um período de 20 anos (2004-2024). A fim de determinar se os patrocínios da F1 geram reações significativas dos investidores, o estudo analisa retornos anormais e cumulativos anormais em torno das ocorrências de patrocínio. Embora a significância estatística seja diferente entre empresas e contextos, os resultados mostram um efeito benéfico geral no desempenho das ações das empresas patrocinadoras após as datas dos anúncios. Os resultados indicam que, embora alguns patrocínios tenham impactos limitados ou inconsistentes, aqueles com grande congruência entre marca e evento e alcance global são mais propensos a gerar valor financeiro.