Equity valuation of RE/MAX Holdings, Inc.

Abstract

RE/MAX Holdings, Inc (RE/MAX henceforth) is one of the largest and most well-known franchising networks operating in the real estate industry internationally since the early seventies and has quickly gained prominence in this market. It was first listed on the stock exchange in 2013 and was appointed by MMR Strategy Group as the company with the highest level of brand recognition among customers in the real estate industry. In view of the above, the aim of this project is to provide potential RE/MAX investors with an investment recommendation on whether to buy, sell or hold the company's shares. This decision is based on the potential appreciation or depreciation in relation to the market, by determining the fair value of the company's shares. In this project, the intrinsic value of RE/MAX is estimated through the implementation of methodologies such as the Discounted Cash Flow valuation model and the Relative Valuation model. The assumptions of the valuation models are supported by historical, macroeconomic and/or industry segment information. RE/MAX had a value per share of $10.67 on December 31, 2024. After the valuation was performed, we considered this price as undervalued as the company’s shares are priced below its fair value by $37.62, an average of both models, leading to a final investment recommendation to acquire the shares of RE/MAX.

A RE/MAX Holdings, Inc (RE/MAX daqui a diante) é uma das maiores e mais conhecidas redes de franchising a operar no setor imobiliário a nível internacional desde o início dos anos setenta, e rapidamente ganhou destaque neste mercado. Foi cotada pela primeira vez em 2013 na Bolsa de Valores de Nova Iorque e foi nomeada pelo MMR Strategy Group, como a empresa com mais alto nível de reconhecimento da marca entre os clientes no setor imobiliário. Face ao exposto, o objetivo deste projeto é proporcionar uma recomendação de investimento aos potenciais investidores da RE/MAX sobre se devem comprar, vender ou manter as ações da empresa. Esta decisão tem por base a potencial valorização ou desvalorização em relação ao mercado, através da determinação do valor justo das ações da empresa. Neste projeto, o valor intrínseco da RE/MAX é estimado através da implementação de metodologias como o modelo de avaliação do Fluxo de Caixa Descontado e o modelo de Avaliação Relativa. Os pressupostos dos modelos de avaliação são apoiados por informações históricas, macroeconómicas e do segmento industrial. A RE/MAX apresentou um valor por ação de $10,67 em 31 de dezembro de 2024. Após a avaliação ter sido realizada, considerámos este preço subvalorizado, uma vez que as ações da empresa estão cotadas abaixo do seu valor justo em $37.62, uma média de ambos os modelos, resultando numa recomendação final de investimento de adquirir as ações da RE/MAX.