F&A: Estudo do caso Ladbrockes e Sportingbet

Abstract

O objectivo do presente estudo é o de analisar uma possível operação de F&A, através do estudo de um caso real entre duas empresas enquadradas no sector de apostas desportivas online: Ladbrokes, PLC e Sportingbet, PLC. Para o efeito, foi efectuada uma revisão dos principais conceitos teóricos subjacentes a uma operação de F&A, uma análise do sector de actividade, bem como uma avaliação conjunta das empresas antes e após a identificação e quantificação das sinergias inerentes à transacção. As conclusões do estudo apontam para uma valorização da empresa Ladbrokes, PLC com a aquisição da Sportingbet, PLC, superior ao preço sugerido pelos vários analistas financeiros para a concretização do negócio, revelando assim consequentemente a sua atractividade. No entanto, esta operação não se veio a concretizar, uma vez que as partes envolvidas não chegaram a um acordo quanto ao preço da operação, bem como ao encerramento das actividades da Sportingbet no mercado Turco, país onde a prática de jogo é ainda proibida.

The purpose of this study is to analyze an M&A transaction, through the study of a real case between two companies classified in the industry of online-sports-betting: Ladbrokes PLC and Sportingbet, PLC. To achieve this goal, is performed a review of the main theoretical concepts underlying to a M&A operation, as well as an analysis of the sector, and a joint evaluation of the companies before and after the identification and quantification of the synergies associated with the transaction. The results suggest that the increase on the Enterprise Value of Ladbrokes PLC with the acquisition of Sportingbet PLC, is higher than the price suggested by the various financial analysts to concrete the business, thus revealing its attractiveness. However, the operation didn´t came to an end because the companies involved were unable to settle a deal concerning the right price, as well as the closure of Sportingbet´s activities in the Turkish market, where the practice of online-gambling is still prohibited.