Impacto da crise subprime no sector bancário português

Abstract

O objectivo deste documento é explicar a origem da crise subprime e o seu impacto no sector bancário português. Procura-se sinteticamente enquadrar o aumento da procura por produtos financeiros de estrutura complexa, determinantes na propagação dos riscos de crédito pelo sistema financeiro, que conduziram à corrente crise, com reflexo no mercado financeiro. Foca-se a ausência de liquidez no mercado monetário interbancário, que dificultou aos bancos o financiamento via equity ou debt. Evocam se os principais motivos que originaram a acumulação de recursos por parte das instituições financeiras neste quadro de elevada incerteza e instabilidade. Procede-se a uma análise do sector bancário português, começando-se por apresentar o actual enquadramento macroeconómico adverso, enquanto principal desafio, e a ausência de uma bolha especulativa no mercado imobiliário, enquanto vantagem comparativamente com os E.U.A., Espanha, Reino Unido e Irlanda. Contudo, a economia portuguesa, tal como os restantes parceiros da União Europeia, vê-se envolvida na recessão. A contracção do ritmo de crescimento económico e o aumento da taxa de desemprego envolvem duas preocupações: o aumento das taxas de incumprimento e o abrandamento do ritmo de crescimento dos empréstimos, ambos percepcionados na análise dos dados disponíveis relativos ao sector bancário português. Numa tentativa de escalonar as cinco maiores instituições financeiras portuguesas, comparando-as com a média do sector bancário europeu, analisam-se os respectivos rácios de capital, níveis de alavancagem e gap de liquidez, concluindo-se acerca das suas necessidades de funding, risco de solvência e necessidades de aumento de capital. Finalmente, referem-se as medidas tomadas pelos Governos para conter e resolver as crises financeiras, dando particular enfoque às medidas adoptadas em Portugal.

The purpose of this paper is to explain subprime mortgage credit crisis and its impact on the Portuguese banking system. We look at the underlying determinants of the mortgage credit crisis, discuss the roots of the market meltdown and its repercussions on financial markets. We also analyse the decrease of market liquidity, which makes it harder for banks to finance via equity or debt. We explain the reasons why financial institutions tried to accumulate financial resources due to the great deal of uncertainty. Focusing the analysis on the Portuguese banking sector, we start to discuss the weak global economic prospects as the main challenge and the absence of a real estate bubble in the Portuguese market in the past few years as an advantage comparing to other countries like U.S.A., Spain, U.K and Ireland. The Portuguese economy is caught up in a deep slowdown, as is every European Union country. Lower economic growth and higher unemployment bring two major concerns: higher default rates and slower loan growth, which are clearly showed through the analysis of available Portuguese banking system data. In an attempt to screen the five major financial institutions and compare them to the European banking sector, we show each company capital ratio, gearing ratio and liquidity gap and conclude the funding and solvency risk and the need to raise fresh capital. Finally, we cover the crisis containment and resolution policies, focusing on the Portuguese response to restore the banking system.